【研究报告内容摘要】
本周主要观点及投资建议澳门旅游业 20年变迁。 2019年 12月 20日,澳门回归祖国 20年。数据显示,2003年,访澳游客总数为 1188.8万人次,内地游客占其中的 48.3%,2005年,访澳游客总计 1871.1万多人次,内地游客占 56%以上。 景点变迁,从过去传统观光点博彩综合体、大三巴、妈阁庙等主要景点,逐步发展到全城全域旅游。去年 10月,港珠澳大桥开通改变了访澳旅客出行模式。澳门旅游局研究显示,访澳旅客因港珠澳大桥开通而更经常前往的城市前 5位分别为澳门、香港、珠海、广州及深圳。旅游业的发展,让澳门居民收入中位数从回归初不到 5000元澳门币,到现在达 2万元,相当于回归前的4倍。访澳游客数量也从回归初的 700万增长到近 4000万,增长超过五倍。
澳门旅游局表示未来澳门将在艺术、美食和会展业发展当中,提升其独特的魅力。
投资建议: 行业进入四季度传统淡季,部分景区受天气等因素影响收入将有预期减少,持续看好业绩确定性稳定的龙头个股,优选业绩确定性强的免税行业,关注目前估值处于历史相对底部的酒店行业以及复制性强的优质景区。建议关注:中国国旅、宋城演艺、广州酒家。
市场回顾沪深 300上涨 1.24%,报收 4017.25点,休闲服务行业指数上涨 0.14%,跑输沪深 300指数 1.10个百分点,在申万 28个一级行业中排名第 26子行业:涨跌幅由高到低分别为:其他休闲服务( 6.57%)、酒店( 3.42%)、景点( 2.03%)、餐饮( 2.01%)、旅游综合( -1.45%)个股: 凯撒旅游以 10.72%涨幅最高, 中国国旅以 2.70%的跌幅最高。
行业动态1) 国内旅游竞争力百强县发布 平均旅游收入达 172亿元2) 2020年春运全国旅客发送量将达约 30亿人次3) 11月访港旅客跌 56%,香港旅发局推逾 500项优惠刺激消费重要上市公司公告(详细内容见正文)风险提示宏观经济波动风险;旅游行业系统性风险;景区客流不及预期风险。

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